침체 속 무서운 질주 셰일가스 성장 변수

국가대표 경기방어주 한국가스공사

▲ 최근 해외사업 영역을 넓히고 있는 한국가스공사가 침체된 코스피 시장에 활력을 불어넣을 것으로 기대된다.

글로벌 경기침체의 영향으로 국내 증시도 혼돈 양상을 띄고 있다. 이런 때일수록 ‘경기방어주’를 주목할 필요가 있다. 세계 최대 천연가스 판매회사 한국가스공사는 위기 때 더욱 빛나는 종목이다.

유로존을 둘러싼 불확실성 지속과 글로벌 경기침체 등으로 거시경제 환경이 악화되고 있다. 얼어붙은 투자심리를 반영하듯 국내 종합주가지수는 1800포인트를 하회하며 불안한 흐름을 보이고 있다.

유럽 재정위기와 경기둔화 우려로 인한 거시경제 환경의 악화는 산업과 기업의 수익을 떨어뜨린다. 기초체력의 훼손으로 주가가 하락하는 악순환의 고리도 형성되고 있다. 이 때문에 투자를 할 땐 기업가치를 꼼꼼하게 점검하는 자세가 필요하다.

약세장에서도 강세를 보이는 업종이 있다. 화장품·게임·엔터테인먼트·제약·통신·식음료·유틸리티다. 이들 업종을 관통하는 키워드는 ‘경기방어주’다.

경기방어주는 경기침체에도 안정적인 실적을 보여준다. 이 때문에 최근 불안한 증시에서 대안투자로 부각된다. 한국전력, 한국가스공사 등의 전기가스 업종은 대표적인 경기방어주로 분류된다. 요금인상 등을 통한 실적개선뿐만 아니라 규제 리스크의 점진적 해소, 높은 배당이 매력적이다. 이런 이유로 약세시장에서도 전기가스 업종은 기관투자자의 지속적인 러브콜을 받고 있다.

이중 한국가스공사를 살펴보자. 가스공사는 세계 최대 규모의 천연가스 판매회사다. 요금인상과 천연가스 가격하락으로 인한 하반기 실적 개선이 기대된다. 또한 글로벌 에너지 기업으로 성장하기 위해 해외유전과 가스전 등의 자원개발 사업을 추진하고 있는 것도 매력적이다. 수익원을 다각화할 수 있어서다. 한국가스공사는 9%에 남짓한 자주개발률을 5년 후 25%까지 끌어올린다는 계획을 세웠다. 이 공사의 해외프로젝트는 최근 가시적인 성과를 보이고 있다. 해를 거듭할수록 생산량과 확보 물량이 늘어나면서 순이익의 점진적 증가가 예상된다.

가스공사는 해외수익 비중(현재 34%)을 5년 후 60% 이상으로 확대한다는 계획이다. 특히 올해는 해외사업 수익이 본격화되는 중요한 분기점으로 전망된다. 따라서 중장기적인 측면에서의 관심과 접근이 유효할 것으로 판단된다.

가스공사의 호재는 또 있다. 전 세계적으로 일고 있는 ‘셰일가스’ 붐이다. 최근 지식경제부는 ‘셰일가스 개발 붐’이 세계 에너지시장의 패러다임을 바꿀 수도 있다는 분석을 내놨다. 셰일가스는 제2의 석유라 불린다. 정부는 셰일가스 개발과 도입에 대해 8월중 종합대책을 마련할 것으로 알려졌다. 이에 따른 한국가스공사의 혜택도 기대된다. 홍석우 지식경제부 장관은 최근 제주도 서귀포시 롯데호텔에서 열린 ‘제37회 대한상공회의소(대한상의) 제주포럼’에 참석한 자리에서 “한국가스공사가 미국에서 셰일가스 관련 협력을 추진하고 있다”고 밝혔다.

박현진 교보증권 압구정지점 차장

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